[This post contains advanced video player, click to open the original website]
التداول في سوق الصرف الأجنبي في الربع الثالث من عام 2025
تطور سعر الصرف – ارتفاع قيمة الشيكل إلى جانب التباين في سعر الدولار عالمياً
خلال الربع الثالث من عام 2025، ارتفعت قيمة الشيكل مقابل الدولار بنحو 2.0%، ومقابل اليورو بنحو 1.9%، حيث ساهم وقف إطلاق النار في غزة في انخفاض علاوة المخاطرة لإسرائيل. كما ارتفع الشيكل مقابل عملات شركاء إسرائيل التجاريين الرئيسيين بنسبة 2.6%، وفقاً لمؤشر سعر الصرف الفعلي الاسمي.
خلال الربع، أظهر الدولار اتجاهاً متبايناً مقابل معظم العملات الرئيسية في العالم (الشكل 2). من بين أمور أخرى، ارتفع الدولار مقابل الدولار الكندي بنحو 2.2%، ومقابل الجنيه الإسترليني بنحو 1.9%، لكنه تراجع مقابل الوون الكوري الجنوبي بنحو 3.7%، ومقابل الدولار النيوزيلندي بنحو 5.0%.
تقلبات سعر الصرف – انخفاض الانحراف المعياري الفعلي بالتوازي مع انخفاض الانحراف المعياري الضمني
انخفض الانحراف المعياري الفعلي لسعر صرف الشيكل/الدولار – الذي يُشير إلى التقلب الفعلي في سعر الصرف – خلال الربع بمقدار 1.7 نقطة مئوية ليصل إلى متوسط 9.4%.
انخفض الانحراف المعياري الضمني لخيارات سعر صرف الشيكل/الدولار خارج البورصة – الذي يُشير إلى التقلب المتوقع في سعر الصرف – بمقدار 0.5 نقطة مئوية ليصل إلى متوسط 9.3%. يُضاف هذا إلى متوسط مستوى الانحراف المعياري الضمني لخيارات الصرف الأجنبي في الأسواق الناشئة، والذي انخفض بمقدار 1.5 نقطة مئوية ليصل إلى 9.6% بنهاية الربع.
كما سُجِّل انخفاض مماثل في متوسط مستوى الانحراف المعياري في الأسواق المتقدمة، والذي بلغ في نهاية الربع 7.8% (الشكل 4).
يشير تقدير نشاط القطاعات الرئيسية في سوق الصرف الأجنبي إلى نشاط غير متجانس للقطاعات الرئيسية: في الربع الثالث، تم تسجيل مبيعات صافية من النقد الأجنبي من قبل المقيمين الأجانب والهيئات المؤسساتية، مما دعم ارتفاع قيمة الشيكل، مقارنة بمشتريات النقد الأجنبي من قبل قطاع الأعمال.
شهدت المؤسسات – صناديق التقاعد، وصناديق الادخار، وشركات التأمين – تغيراً في نشاطها: فبعد مشتريات معتدلة في الربع السابق بلغت حوالي 0.1 مليار دولار، باعت صافي عملات أجنبية في الربع الثالث بقيمة 9.2 مليار دولار تقريباً.
واصل غير المقيمين بيع العملات الأجنبية، ولكن بنسبة أقل: حوالي 4.9 مليار دولار في الربع الثالث، مقارنةً بحوالي 8.9 مليار دولار في الربع السابق.
برز قطاع الأعمال في مجال الاستحواذ، مسجلاً زيادة ملحوظة في حجمه بلغت حوالي 7.5 مليار دولار، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة صافي مشتريات شركات الاستيراد وانخفاض مبيعات شركات التصدير مقارنةً بالربع السابق.
أخيراً، انتقل القطاع المالي (وخاصةً البنوك) من مبيعات معتدلة في الربع الثاني إلى عمليات استحواذ بلغت حوالي 1.2 مليار دولار في الربع الثالث.
أحجام التداول – جداول ورسوم البيانية
حجم التداول مع النظام المصرفي المحلي
انخفض متوسط حجم التداول اليومي بنسبة 13% خلال الربع ليصل إلى مستوى 12.3 مليار دولار، حيث كان معظم هذا الانخفاض في حجم التداول اليومي بمعاملات التحويل. انخفضت الحصة النسبية لغير المقيمين في حجم التداول مع النظام المصرفي المحلي (معاملات التحويل، ومعاملات الخيارات، ومعاملات المبادلة) بنحو 1.3 نقطة مئوية، لتصل في نهاية الربع الثالث إلى حوالي 38%
معاملات النقد الأجنبي مع البنوك المحلية بحسب الأدوات والقطاعات (بملايين الدولارات)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1 سلسلة واحدة فقط من معاملة المبادلة، أي القيمة الاسمية للمعاملة (وفقاً لتعريفات بنك التسويات الدولية BIS). | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2 سيتم احتساب الصناديق المتبادلة في معاملات Cross Currency Swap لغرض الحجم كسلسلة واحدة فقط، في الحالات التي يتم فيها خصم السلاسل (سيقان المبادلة) من بعضهما البعض. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3 National value الإجمالية لمعاملات Call و Put. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4 يشمل هيئات مثل مديري المحافظ والمنظمات غير الربحية والمؤسسات الوطنية وتلك غير المدرجة في البنود الأخرى. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 5 يتم تقسيم إجمالي التداول بين البنوك على اثنين. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
تقدير إجمالي حجم التداول – النظام المصرفي المحلي والمصادر الأجنبية
يشير تقدير إجمالي نشاط المعاملات مقابل الشيكل، كما تعكسه تقارير الجهاز المصرفي المحلي والتقارير الأجنبية، إلى أن الحصة النسبية لغير المقيمين في حجم التداول في معاملات التحويل (باستثناء معاملات المبادلة والخيارات) بلغت في الربع الثالث حوالي 86%، حيث شكلت المعاملات بين الأجانب منها حوالي 78%، بمتوسط يومي بلغ حوالي 15.5 مليار دولار.
| الحصة النسبية من اجمالي حجم التداول | إجمالي الحجم (ملايين $) | المتوسط اليومي (ملايين $) | ||||
| التداول بين الأجانب | التداول بين الأجانب والسوق المحلي | التداول بين النظام المصرفي المحلي والمقيمين | ||||
| الربع الثالث 2025 | حجم التداول في معاملات التحويل | 77.6% | 8.5% | 13.9% | 947,504 | 15,533 |
| حجم التداول في معاملات المبادلة والخيارات | 57.9% | 18.1% | 24.0% | 1,390,122 | 22,789 | |
| الربع الثاني 2025 | حجم التداول في معاملات التحويل | 77.0% | 9.0% | 13.9% | 1,015,629 | 16,381 |
| حجم التداول في معاملات المبادلة والخيارات | 52.3% | 21.5% | 26.2% | 1,380,591 | 22,268 | |